前瞻部署，科創金融服務政策亮點頻現

科創金融，指有效服務于科技創新的金融，強調金融對科技創新和實體經濟發展的支撐作用，包含金融科技和科技金融兩個層面。

2019 年，中關村論壇舉辦了“耐心資本‘融’生萬物——未來產業投資”主題論壇，“耐心資本”成為科技創投界熱議的話題?！澳托馁Y本”是長期投資資本，對風險有較高承受力且對資本回報有著較長期限展望，投資期限通常在 10 年及以上。

《北京市“十四五”規劃》提出，強化耐心資本、科學家基金培育，引導社會資本加強對創新的戰略性投資?！丁笆奈濉睍r期中關村國家自主創新示范區發展建設規劃》提出，建立崇尚早期投資、硬科技投資和長期投資的引導機制，發展壯大耐心資本。

“耐心資本”作為推動科技創新的一項戰略性投資，是助力科技創新平穩度過成果轉化“死亡谷”階段的重要支撐，不能用投資階段與期限等簡單指標來衡量，更應強調的是社會資本對前沿科創成果的投資引導，以及資本在科技創新價值發現與創造過程中所發揮的效用。

金融產品和服務的創新。股、債、貸等融資模式將以更加靈活、更加多元的方式進行聯動，為科創企業提供更加暢通的融資渠道。如，《北京市服務業“十四五”規劃》提出，推進股債聯動試點，支持開展“投貸?！甭搫拥榷喾N服務模式創新?！丁笆奈濉北本﹪H科技創新中心建設人才支撐保障行動計劃》提出，推動設立全國首個顛覆性技術創新基金?！逗５韰^“十四五”規劃》提出，探索可復制可推廣的知識產權證券化，為科技型中小企業提供“知識產權運營+投貸聯動”的全方位金融創新服務；引導金融機構提供供應鏈金融、信用貸、雙創債等創新產品和服務，設立投貸聯動基金，完善“股+債”的紓困體系。

融資評價及征信模式的創新。科技創新具有高投入、高風險的特點，大部分科創企業輕資產、無抵押的特征明顯，難以適用當前過于依賴主體信用的融資評價體系，這也成為科創企業融資難、融資貴的關鍵“堵點”。為此，近期多項文件在這一問題上作了相關探索，如，《海淀區“十四五”規劃》提出，探索建立以創新能力為核心指標的科技型中小企業融資評價體系?！丁笆奈濉睍r期中關村國家自主創新示范區發展建設規劃》提出，構建知識產權導向的中關村信用評價體系升級版，開展知識價值信用貸款試點?？苿撔椭行∥⑵髽I的征信服務模式、融資評價體系有望獲得較大突破。

2021年，國家深化新三板改革，設立北京證券交易所，是為更好發揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業創新發展的又一里程碑。支持科創企業上市，加強具備“硬科技”企業上市前的篩選、識別和培育，成為完善資本市場服務體系的重要環節。

《進一步完善北京民營和小微企業金融服務體制機制行動方案(2021-2023年)》提出，繼續完善衡量企業科創屬性的“鉆石指數。^[1]”，建立北京市統一的上市掛牌后備企業資源庫，持續加強后備企業挖掘培育。

“鉆石指數”是評價科技企業科技創新和持續發展能力的重要創新，將對證監、金融監管等相關部門，券商、銀行、會計師事務所等機構更好的研判企業科創屬性，更精準的匹配優質上市資源發揮重要作用。

中關村作為北京建設全國科創中心的主陣地，早在 2017 年便開始試點外債便利化政策，對成長初期凈資產規模較小、跨境融資額度上限較低、部分融資需求難以得到充分滿足的中小微高新技術企業，在額度和資金使用等方面給予政策支持。2020 年，隨著全國科創中心建設的不斷推進，中關村外債支持政策再次升級，一方面，外債便利化額度明顯增加，北京外匯管理部第二次提高外債便利化試點額度，給予符合條件的中小微高新技術企業 1000 萬美元的便利化額度，進一步滿足“輕資產、高成長”高新技術企業的融資需求。另一方面，流程辦理便利化程度顯著提高，取消試點企業的外債逐筆登記管理要求，企業可到所在地外匯局辦理一次性外債登記，在登記金額內自行借、用、還外債資金。

隨著北京國際科創中心建設的持續推進，金融與科技將不斷深度融合發展，科創金融服務也將持續探索創新，科創金融服務體系正向“全周期”“全鏈路”優化完善。在“十四五”規劃引領下，北京市應進一步發揮“三城一區”（中關村科學城、懷柔科學城、未來科學城和創新型產業集群示范區）主平臺和中關村示范區主陣地作用，積極創建科創金融試驗區，在科技創新政策性金融機構、本外幣一體化賬戶等方面先行先試，爭取更大的改革突破。